2月21日，恒生指数公司揭橥一脉阳光纳入恒生归纳指数。另据中金预测，估计一脉阳光等27只股票希望于2025年3月10日起正式进入港股通。

　　公然材料显示，受港股热捧的一脉阳光是中国最大的第三方医学影像专科医疗集团，截至2024年6月30日，一脉阳光的医学影像核心搜集笼盖中国17个省、自治区及直辖市，累计已运营105个影像核心。2024年6月7日，一脉阳光正在港交所上市，成为了“中国医学影像第一股”。

　　不表一脉阳光刚登岸港交所就上演了“事迹变脸”。2024年上半年，一脉阳光交易收入约4.14亿黎民币，同比降落21.9%；净利润约96.2万元，同比下滑98%；归母净利润为383.6万元，同比下滑91.1%。

　　一脉阳光流露，中期事迹显露同比降落，紧如果因为正在宏观经济放缓以及医疗行业计谋处境的强拘押影响下，各医疗机构的效劳采购需求放缓、招标圭臬放缓等来历所导致。分交易来看，公司中枢交易的影像核心折务收入为3.19亿元，同比降落5.9%；影像处分计划交易收入为8518.0万元，同比下滑95.4%。

　　当然，医学影像核心红利贫穷并非一脉阳光一家的逆境，它的长辈——美国最大的第三方独立医学影像公司RadNet早就露出了这一题目。据悉，RadNet 2019年-2023年的交易收入分离为：11.5亿、10.7亿、13.2亿、14.3亿、16.2亿美元；同期净利润却仅为2344万万、-0.174万万、4431万万、3033万万美元。

　　不表，一脉阳光和RadNet资金承压的来历却不尽一样。RadNet的最大本钱是重资产形式和人力本钱。举动主交易务，影像诊断修设采购本钱奋发，还需求租赁场面、修设运输及损坏等。财报中，2021-2023年公司的置备修设及产业的用度为：1.37亿、1.2亿、1.76亿美元。另表，影像大夫举动高才具人才，人力本钱不时上升。截至2023年末该公司具有员工9700名，2021-2023年包括员工薪酬正在内的全部运作用度高达：12.4亿、13.8亿、15.1亿美元。

　　可一脉阳光的行政用度却赶过员工薪酬开销。截至2024年上半年，一脉阳光有1,667名员工及医疗专业职员。陈说期内的僱员福利开支约为黎民币1亿元。同期公司的行政开支为1.11亿元，同比大增37%。公司阐明称紧如果因为跟着环球发售于陈说期内希望至中后期阶段，上市开支上升。

　　但本质上，一脉阳光的行政开销不断居高不下。2021年至2023年，公司的行政开支分离为3.90亿元、1.45亿元和1.82亿元；而同期的研发开支仅为1186.9万元、1148.3万元和1284.4万元。

　　一脉阳光也正在紧跟这一趋向。2月19日，公司通告与讯飞医疗科技告竣政策合营，两边将正在医疗垂类认知大模子及医学影像AI诊断大模子的研发、扩大及商场行使等方面打开合营。

　　商场对AI+医疗的远景颇具决心。2月28日，招银国际揭晓研报，以为AI或许赋能一脉阳光交易，并夸大其医学影像数据库的政策代价。基于2025年预测每股收益 (EPS) 的16倍估值，给出52.3 港元/股的方针价，较2024年8月21.41港元/股的方针价已翻倍。

　　虽然AI为一脉阳光带来转型心愿，但短期内公司仍难以解脱筹划压力。招银国际预测，2024 年公司营收将降落4.2%至8.9亿元，净利润以至将“由盈转亏”，估计耗损1500万元，线年。